VIE是一個非常專業與技術的詞匯，無疑是可以載入中國，乃至全球資本市場歷史史冊的一個詞匯，新浪、騰訊、百度，京東、阿里巴巴等眾多巨頭公司采用VIE架構成為海外資本市場的上市公司。到底什么是VIE?

　　VIE即Variable Interest Entities，中文譯為可變利益實體，也稱為“協議控制”。最早由新浪創設，所以又叫新浪結構。VIE架構現主要用于中國企業實現海外上市、融資及外國投資者為規避國內監管對外資產業準入的限制。VIE架構存在已久，但其一直處于“灰色”地帶，雖然在一些部門規章中已有關于VIE架構相關內容的規定，但目前的中國法律并未對VIE架構做出定性。我國政府對于VIE架構的態度一直比較曖昧，既不肯放棄權威和管制的權力，認可VIE架構的合法性。同時政府也在享受VIE架構帶動的互聯網產業高速發展所創造的社會進步、就業、稅收等紅利，不愿意冒利益受損和社會動蕩的風險將VIE架構一概斥之違法。

　　VIE兩大優勢

　　1.是稅收優勢，VIE能成功規避現行的不可自由兌換的外匯管制制度。例如在“新浪模式”中，新浪在開曼群島設立公司，可享受巨額免稅以及低成本的股份轉讓，也可同時在香港及其他國家地區申請掛牌上市;

　　2.是可幫助外資有效規避政府管制和糾紛。通過在海外設立殼公司，用國內企業的資產進行反向包裝，最終使其整體資產打包在海外上市，既有效避免了國內監管機構對外資進入的監管，也使國內企業在美國資本市場成功融資。

　　IE架構下利潤轉移的路徑是：境內運營實體 → WFOE → 香港公司 → 境外控股公司。由于WFOE是股權上100%受控于香港公司，香港公司股權上又100%受控于境外控股公司(即上圖中的Cayman公司)。因此，利潤從WFOE到香港公司，并進一步從香港公司到境外控制公司，都是以“子公司向母公司”進行紅利分配的形式完成。

　　在VIE架構下，往往將法律上可以由WFOE持有的IP都轉讓給WFOE，而后WFOE再許可給境內運營實體使用，并向境內運營實體收取知識產權許可使用費。WFOE通過上述一種或多種方式從境內運營實體收取的費用往往能占到境內運營實體利潤的全部，由此實現利潤從境內運營實體到WFOE的轉移。

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