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美國亞馬遜的優(yōu)勢分析

日期:2025年08月13日   閱讀:

    在全球最知名的科技公司中,你知道投資者最愛的是誰么?如果以市盈率來衡量,美國亞馬遜絕對是獨(dú)一無二的那個。美國亞馬遜目前的市盈率是3131.92倍,而蘋果是44.16倍,Google是21.39倍,F(xiàn)acebook是197.53倍。

  當(dāng)然,目前美國亞馬遜的超高市盈率是一個極限值,因?yàn)槠鋭倓偨?jīng)歷了一個利潤大幅下滑的財(cái)季。美國亞馬遜第三季度銷售額138.1億美元,比去年同期的 108.8億美元增長27%;凈虧損為2.74億美元,去年同期凈利潤為6300萬美元。不過,拋開現(xiàn)在的極限情況,美國亞馬遜的市盈率也一向是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他的高科技公司的。
  對于很多投資者來說,美國亞馬遜并不是那種很容易興奮的公司。如果把美國亞馬遜最近十年的利潤做成曲線,你會發(fā)現(xiàn)它很像一個心電圖,總是上上下下變化極大。而通常的科技公司都是一條向上的斜線。

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當(dāng)然,資本市場沒有無緣無故的愛,投資者的愛都是比較理性的。既然這樣投資者為什么還這么愛亞馬遜呢?我們先來看看美國亞馬遜為什么會虧損。

  物流中心
  物流中心一向是亞馬遜花錢最多的地方。美國公司去年花了46億美元,新建了17個物流中心,結(jié)果使公司該年度的運(yùn)營費(fèi)用增長了44%.亞馬遜目前在全美 40個物流中心擁有2萬多名員工,并稱全職員工工資比傳統(tǒng)零售業(yè)的員工高30%。為迎接即將到來的美國節(jié)假日高峰季節(jié),美國亞馬遜的配送中心還將聘用超過5萬名的季節(jié)臨時員工。此外,亞馬遜還宣布將在全球新建19個新的配送中心。
  Prime
  美國亞馬遜為Prime服務(wù)投入了大量資金。通過這項(xiàng)年費(fèi)為79美元的忠誠用戶回饋服務(wù),顧客可以獲得不限次的免費(fèi)送貨,免費(fèi)的電子書借閱和電影電視劇流媒體服務(wù)。目前,亞馬遜已為用戶提供了1.8萬部電影和電視劇,17萬本可供借閱的電子書。Piper Jaffray的吉恩·蒙斯特認(rèn)為,美國亞馬遜為 Prime服務(wù)目前投入的錢要比賺得錢還多,平均在每位用戶身上要投入11美元。富國銀行分析師Matt Nemer表示,美國公司在凈運(yùn)輸成本上損失了約 24億美元,其中很大一部分源于Prime服務(wù)的運(yùn)送。
  Kindle Kindle
  Kindle Kindle系列產(chǎn)品線也是美國亞馬遜最燒錢的部分。貝索斯在一份聲明中稱:“我們的辦法是努力降低售價。以保本價銷售設(shè)備,就能以很低的價格,打包銷售許多高性能硬件。”不過,有分析認(rèn)為,美國亞馬遜每賣出一臺Kindle Fire會虧損5美元。
  再來看看這幾件事情為什么重要。龐大的物流中心網(wǎng)絡(luò)可以保證亞馬遜超過1700萬種的產(chǎn)品快速有效地送到顧客手中。三年前,亞馬遜推出了即日送達(dá)服務(wù),現(xiàn)在已經(jīng)在包括紐約、鳳凰城和華盛頓特區(qū)在內(nèi)的10個城市推出。Prime正如其名,這是一個可以綁定用戶的服務(wù),也會極大影響用戶的購買習(xí)慣。
  Kindle Fire可能并不是一個像iPad那么優(yōu)秀的產(chǎn)品,但它足夠便宜,美國亞馬遜也沒打算用它賺錢。很明顯,貝索斯有足夠的耐心和投入去不斷提 升Kindle Fire的質(zhì)量和降低價格,目的只有一個—讓消費(fèi)者使用Kindle Fire.對于一款高度定制的平板電腦來說,每賣出一臺 Kindle Fire就相當(dāng)于深度鎖定了一個顧客,每臺虧損5美元又如何?9月份,沃爾瑪停止了所有美國亞馬遜Kindle設(shè)備的銷售。早些時候,Target也停止銷售Kindle.它們都明白Kindle Fire和iPad的區(qū)別是什么。
  這些美國亞馬遜大幅投入的部分都是些依靠規(guī)模取勝的事情,而且是些很苦的工作,很麻煩但是利潤率很低。這正是美國亞馬遜和其他高科技公司的不同之處,臟活累活很難引來太多的競爭對手,而蘋果那樣的好生意就很容易進(jìn)入太多競爭者。

  從競爭的角度來看,美國亞馬遜是目前高科技公司中最安全的,它的競爭對手最少,而且樹立的競爭門檻是最高的—對于臟活累活來說,除了技術(shù)和智慧,時間是最大的成本。如果你的壁壘不但是技術(shù)、巨大的投入,還有時間的時候,你就具備了鎖定投資者、消費(fèi)者的能力,商業(yè)就是這樣。

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